Neurimmune macht bis zu USD 425 Mio. aus Herz-Antikörper flüssig

Der Antikörper-Pionier Neurimmune aus Schlieren holt frisches Geld – ohne einen einzigen neuen Firmenanteil abzugeben. Royalty Pharma zahlt bis zu USD 425 Mio. für einen Teil der künftigen Lizenzgebühren am Herz-Antikörper Cliramitug.

Was passiert ist

Neurimmune verkauft dem US-Spezialisten Royalty Pharma einen Anteil an den Lizenzeinnahmen von Cliramitug. Dafür fliessen USD 125 Mio. sofort. Anfang 2027 kommen weitere USD 125 Mio. dazu. Die restlichen USD 175 Mio. sind an klinische und regulatorische Meilensteine geknüpft. Im Gegenzug erhält Royalty Pharma drei bis vier Prozent der weltweiten Nettoverkäufe des Medikaments. Neurimmune behält einen grossen Teil seiner Lizenz- und Meilensteinrechte selbst.

Der Clou: Das ist keine klassische Finanzierungsrunde. Neurimmune gibt kein Eigenkapital ab und nimmt keine Schulden auf. Die Firma macht schlicht einen Teil künftiger Umsätze schon heute zu Bargeld. So bleibt das Unternehmen unabhängig und kann die eigene Forschung aus eigener Kraft finanzieren.

Wer dahintersteht

Royalty Pharma ist der weltweit grösste Käufer von Pharma-Lizenzgebühren. Das börsenkotierte US-Unternehmen kauft sich in vielversprechende Medikamente ein und verdient an deren späteren Verkäufen mit. Dass es bei Cliramitug einsteigt, ist ein starkes Vertrauenssignal fern jeder Marketing-Rhetorik: Solche Investoren prüfen die Daten sehr genau, bevor sie zahlen.

Cliramitug selbst wurde von Neurimmune entdeckt und ist an den Pharmakonzern AstraZeneca auslizenziert, der die klinische Entwicklung vorantreibt. Neurimmune verdient an den Lizenzgebühren – und genau von diesem Strom verkauft die Firma nun einen Teil.

Worum es medizinisch geht

Cliramitug ist ein Antikörper gegen ATTR-CM, eine fortschreitende und tödliche Herzkrankheit. Dabei lagern sich fehlgefaltete Eiweisse im Herzmuskel ab und machen ihn steif. Der Antikörper soll diese Ablagerungen gezielt auflösen. Aktuell läuft die grosse Phase-3-Studie DepleTTR-CM, Ergebnisse werden 2028 erwartet. Neurimmune ist kein Newcomer: Die Firma entdeckte auch den Alzheimer-Antikörper Aducanumab und hat sich seit der Gründung 2006 als Uni-Zürich-Spin-off zu einem der profiliertesten Antikörper-Entwickler Europas gemausert.

Unsere Einordnung

Das ist clever gemacht. Viele Biotechs verwässern ihre Gründer und frühen Investoren Runde um Runde. Neurimmune geht den umgekehrten Weg und monetarisiert eigene Erfolge, statt neue Geldgeber ins Boot zu holen. Für ein Land, das gerne über die Wachstumslücke bei Scale-ups klagt, ist das ein Lehrstück: Wer echte, auslizenzierte Wirkstoffe in der Pipeline hat, muss sich nicht dem üblichen VC-Zyklus unterwerfen. Der Haken bleibt das Studienrisiko. Fällt die Phase-3-Studie 2028 durch, sinken die Lizenzeinnahmen – dann trägt Royalty Pharma einen Teil des Verlusts mit. Genau dafür zahlt Neurimmune den Preis eines Abschlags. Für die Schweizer Biotech-Szene ist der Deal trotzdem ein starkes Signal.